恒烁股份科创属性存疑 核心技术依赖代工厂授权，研发实力与行业差距显著

近日，恒烁股份的科创板发行申请引发了市场对其科创属性的广泛关注与质疑。公开资料显示，该公司在核心技术领域主要依赖外部代工厂的授权，而非自主研发积累，这使其在技术独立性和可持续性方面面临潜在风险。

恒烁股份的核心技术高度依赖于代工厂的授权模式。在集成电路设计等行业，代工厂提供的基础技术授权虽能短期内降低研发门槛，但也导致企业对上游供应链的依附性过强。一旦授权协议出现变动或技术迭代，公司可能难以快速适应，进而影响产品竞争力。相比之下，行业内领先企业如华为海思、中芯国际等，均通过长期自主研发构建了完整的技术体系，恒烁股份在这一方面的差距显而易见。

研发实力不足是其科创属性受疑的另一关键因素。根据招股书及相关数据，恒烁股份的研发投入占比低于科创板平均水平，且研发团队规模与同行相比存在明显劣势。在高端芯片、人工智能等前沿领域，持续的高强度研发是保持技术领先的必要条件，而恒烁股份当前的技术储备和人才结构难以支撑其长期创新需求。公司专利数量和质量也未能体现出较强的原创能力，进一步削弱了其作为科创企业的说服力。

从行业竞争角度看，随着国内外科技企业加速技术自主化，依赖代工厂授权的模式已逐渐暴露其局限性。恒烁股份若不能尽快提升自主研发能力，不仅可能在市场中处于被动地位，还可能因技术受制于人而面临供应链断裂风险。科创板的设立初衷是扶持具有核心技术创新能力的企业，恒烁股份当前的技术路径是否契合这一标准，值得深思。

恒烁股份在核心技术上的对外依赖、研发实力的相对薄弱，以及行业竞争中的不利态势，均使其科创属性存有较大疑问。在即将发行的关键节点，投资者与监管机构需审慎评估其技术独立性和长期发展潜力，以做出理性决策。